如何建立正确的投资理念和交易系统！
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搞懂CSR 關鍵20問一次解答
曾獲諾貝爾獎的經濟學大師米爾頓．傅利曼（Milton Friedman）1970年曾在《時代》雜誌上撰文指出：「企業的社會責任就是增加利潤」（The Social Responsibility of Business is to Increase Its Profits.）。他在著作《資本主義與自由》（Capitalism and Freedom）一書中還提到：「如果企業投入資源贊助慈善事業，就等於是阻止個別股東自行決定應該如何處置他的錢。」
企業倫理雜誌（Business Ethics Magazine）曾與KLD研究機構合作，連續五年進行企業評比「100 Best Corporate Citizens」，擺脫過去以獲利為單一指標，改以環境、社區、員工、顧客關係和多樣性等指標，找出最值得社會尊敬的企業。
6. 為什麼企業做好公司治理及對外進行資訊揭露，也是CSR的一種表現？
根據經濟暨合作發展組織（Organization of Economic and Cooperative Development, OECD）提出的公司治理原則，企業必須保障股東權益、強化董事會職能、發揮監察人功能、尊重利害關係人權益和提升資訊透明度等。
7. 建立良好的勞資關係，為什麼是CSR很重要的一環？
8. 為什麼企業對環境保護也要盡一份社會責任？
根據「全球盟約指引」（Guide to Global Compact）的建議，企業應體認以下的事實：
9. CSR與「供應鏈管理」為何息息相關？
目前國際的焦點多集中在供應鏈標準（supply chain standards）或行為準則的建立。例如，在歐盟，由政府主管機關與企業聯合推動的「整合性產品政策」（integrated product policy, IPP），就是希望將產品生命週期的各個環節可能產生的社會及環境衝擊，落實在要求供應鏈持續改善環境績效。
另外，還有採產業聯盟方式，共同研訂各方均可接受的監督機制。例如，化學業的「責任照顧（Responsible Care）計畫」、美國的公平勞工協會（Fair Labor Association）與「道德貿易倡議」（Ethical Trading Initiative）等。
10. 為何企業重視消費者及顧客權益，也是一種社會責任的表現？
一、顧客的健康與安全：企業應該評估其產品或服務對顧客安全與健康的影響，並改良。
二、產品及服務標章：企業有必要公布產品及服務相關資訊，透過產品標章或生產履歷等工具，向消費者揭示生產製造與交易過程中的資訊。同時，應該了解顧客滿意度，並對顧客抱怨或客訴有善意回應。
三、市場行銷傳播：隨著科技進步，產品日新月異，企業常廣告行銷，誘導或刺激消費者購買從未使用的商品，但這些行銷推廣（包括廣告、推銷及贊助）必須與事實相符，並遵守相關法律規定及自我約束，不能欺騙或誤導社會大眾。
四、顧客隱私權：在服務顧客過程中，不應侵犯顧客隱私權，更不能遺失或洩漏顧客資料。
五、法規遵循：在提供產品或服務過程中，應遵守消費者保護的相關法律及規定。
11. 進行公益慈善捐助，就算善盡企業社會責任了嗎？
12. 若企業運作完全遵守國家法令，是否就盡了企業社會責任？
13. 為什麼跨國企業要特別重視企業社會責任？
一、必須與投資當地建立信任，以求永續發展。為此，必須學習和深入了解各國的法律和行業規則，與當地社會建立信任，這也是能否永續發展的關鍵。
二、必須符合各地社會大眾的期待。愈來愈多的人們認為，跨國企業不應該只在母國表現良好，卻在其他國家剝削勞工或破壞環境，應該不論國內外都維持一樣標準。
三、政府角色式微，企業必須自律。過去的政府扮演著立法和監督的角色，但因政府資源逐漸縮減，且有管轄領域的限制，跨國企業必須以更高標準自律。
四、對供應鏈的要求。為了降低成本並提高效率，愈來愈多企業將部分生產活動委外，因此對合作伙伴有監督的責任，制訂符合CSR精神的規範來要求供應商。
五、品牌形象和風險管理。企業的聲譽對企業價值有決定性的影響，而重視CSR對企業品牌形象很有幫助，已有愈來愈多跨國公司將社會及環境面的議題，納入公司的風險管理。
六、消費者和投資者的關切。愈來愈多消費者，會以企業的道德操守作為是否購買商品和服務的依據；同樣地，也有不少投資人會用企業的道德標準和有無社會責任感，作為投資的依據。
14. 即使只是中小企業，也要重視企業社會責任嗎？
15. 對不同產業而言，關注的企業社會責任是否有所不同？
16. 企業為善盡社會責任必須付出代價，是否代表不利企業競爭？
一、強化投資人對企業的信任：
二、吸引投資，增加企業資金來源：
三、塑造良好企業形象：
四、提升競爭力：
五、增加員工向心力：
六、創新的來源：
17. 若要履行企業社會責任，企業應有哪些準備？
有些企業把捐贈給特定公益慈善事業，當成是CSR；有些企業則把與非營利組織合作的善因行銷（cause-related marketing）或社會行銷（social marketing）方案，視為CSR。但這些都只是CSR的一部分，不是全部，只是履行CSR的開端，而不是終點。
從歐美媒體或重要國際組織關於CSR的討論中，可以發現一個新趨勢：當人們談到CSR時，愈來愈多焦點都放在企業的營運上：如何減少企業營運對社會、環境可能帶來的負面影響？如何增值企業營運對社會、環境可能帶來的正面影響？最後是，企業如何擴大與其利害關係人的互動和對話，以及如何及時且適當回應利害關係人的需求或期待，以達成經濟、社會、生態的「三重底線」（triple bottom line）？
数字货币正确的交易理念——第三章：交易盈利的根源性问题
谋士社区郭嘉 于 2021-09-05 19:14:12 发布 130 收藏
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我们今天来介绍几个经典的策略模型，在数字货币市场中的表现， 基本参数： （1）回测区间：2016-01-01至2016-12-31 （2）行情订阅：bitcoin（频率：日） （3）初始资金：1000000 数据来源：matrixdata.io MATRIX DATA 是一家专业的数据服务商，提供可同时获取多家数字货币交易所行情数据的API，以及历史高频行情数据CSV下载，Websoc.
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[本章学习基本要求] (一)掌握资产负债表的作用、内容、结构及其编制方法 (二)掌握利润表的作用、内容、结构及其编制方法 (三)掌握所有者权益变动表的作用、内容、结构及其编制方法 (四)熟悉附注的作用、主要内容 [预计考试内容] 第一节 资产负债表 财务报表是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述。一套完整的财务报表至少应当包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益(或股东权益)变动表以及附注。本章重点介绍企业资产负债表、利润表、所有者权益(或股东权益)变动表以及附注的有关内容①.
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你会害怕成功吗？” 听到这个问题可别觉得可笑，因为在金融圈里越来越多交易者患上了既害怕亏损又恐惧盈利的矛盾心理，而这种心理可能正对他们产生极具毁灭性的影响。 “你会害怕成功吗？”相信许多人听到这个问题都会觉得可笑并反问：只有人会害怕失败，哪有会害怕成功的？然而调查显示，很多交易者都承受着来自这种心理的折磨：害怕亏损也害怕盈利，进场前摇摆不定。我们都知道，恐惧亏损是很常见的负面心理，而实际上，恐惧盈利的心理也同样普遍且具有毁灭性。 恐惧心理包括对亏损和盈利的恐惧。前者很好理解，这是人面对风险和损失时出现的正常
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http:正确的交易理念才是获利的开始 //www.sohu.com/a/203762292_117959 导读：大宗相关企业经营中，如何在通常业务与衍生品交易基础上，搭建适合有效的风险管控模式？如何处理衍生品运作时不同层级的风险？企业高层该取舍怎样的风控文化和岗位人员？ 在由扑克财经和芝商所联合举办的2017中国企业风险管理论坛上，振华石油风险控制与审计部副主任&交易风险管理委员会办公室主任郑鹏程先生，.
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4月30号20：00，BlockMania AMA直播第60期继续进行，BlockMania致力于将区块链行业最深度的认知和思考带给行业与公众，欢迎其他社区跟我们合作，一起打造思想的连接器和放大器。 本期AMA为「DAO系列」，主题为「信息文明之下，区块链如何重构劳动力与财富分配规则」，分享嘉宾为Comunion 媒体及社群合伙人、X平行线创始人前尘。 以下为本次AMA的内容回顾 大家好，我是前尘，现在是一名创业者，也是Comunion媒体及社群合伙人这个名字大家第一印象可能是类似于前尘往事之类的，其实这个
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【中金固收】国际资产管理行业：起源、监管及业态 ——我国资管行业新形势下的转型借鉴 20180813 中金固定收益研究 昨天 作者 房 铎联系人，SAC执业证书编号： S0080117080049 杨 冰分析员，SAC执业证书编号： S0080515120002 姬江帆分析员，SAC执业证书编号： S0080511030008；SFC CE Ref: BDF391 摘要.
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作者：国信证券总裁助理何诚颖 一、量化投资：寻根溯源 2011年，我赴美国沃顿商学院访问学习。当中有一门课程——投资组合管理引起我极大的兴趣，我跟量化投资的“因缘际会”正由此而来。沃顿不愧为世界第一流的商学院，教授们不仅学术上可圈可点，还管理着华尔街的对冲基金，并且做得有声有色。在美国学习期间，经常和朋友们在一起探讨中美两国证券市场发展的种种差异，当时的A股市场正处于漫漫熊途，股指期货的.
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正确的交易理念才是获利的开始
受一位朋友的邀请，要讲一门经济思想史的课程，所以最近一段时间一直在阅读文献积极备课。7月31日那天，正准备到米尔顿·弗里德曼 （Milton Friedman） 的部分，发现原来这一天正好是他的110周年诞辰。顿感作为一名经济学的学习和研究者，很有责任在这个特殊的日子给这位在经济学界有着重要地位的人写一篇文章，介绍一下他的生平和学术思想。
幸运的是，在罗格斯大学求学期间，他遇到了阿瑟·伯恩斯 （Arthur Burns，他后来曾经担任过美联储主席，同时也是格林斯潘的学术恩师） 正确的交易理念才是获利的开始 和霍默·琼斯 （Homer Jones，他后来曾担任圣路易斯联邦储备银行的副总裁） 两位贵人。
从罗格斯大学毕业后，弗里德曼进入芝加哥大学求学。在这里，他不仅聆听了维纳、奈特等当时最顶尖经济学家的授课，更重要是成功收获了爱情。在经济学课上，维纳为了点名方便而把学生名单按照字母排列，这让弗里德曼和一位名叫罗斯 （Rose Director） 的女生坐到了一起。而这一个偶然，就让这一对有心人一起走过了大半个世纪。
弗里德曼和罗斯一共育有一儿一女。其中，儿子大卫·弗里德曼 （David Friedman） 也是重要的经济学者。而大卫的儿子帕特里·弗里德曼 （Patri Friedman） 则是一名著名的无政府主义活动家，同时也是“海洋家园研究所”的主要发起人。
在学术界，弗里德曼主要是以其在宏观经济学领域的成就著称的，以至于大多数经济思想史的书籍在介绍他的成就时，列出的几乎都是他在宏观领域上的成就。但事实上，如果我们对弗里德曼的著作有更为深入的了解，就会知道在弗里德曼那些宏观经济理论的背后，其实有着两样更为基础性的东西——实证经济学的方法论和价格理论。
一是从理论上构建其精密的、统一的系统。在构建这个系统的过程中，经济学家门开始大量使用数学，从微积分到拓扑，再到最优规划，在短短几十年内，就让经济学论文在阅读的难度上有了比肩物理学的能力。
二是在实践上更多地介入政策制定。尤其是在“二战”结束后，越来越多的经济学家以顾问的身份进入政府，指导官员们应该如何制定政策。在经济学的指导之下，诸如“补偿性财政政策”、“补偿性货币政策”、“增长性赤字财政政策”等一系列新的经济政策开始出现在各国政府的发展计划当中。
在这篇雄文的一开始，弗里德曼就开宗明义地表示，自己认同约翰·内维尔·凯恩斯 （John Neville Keynes，也就是《通论》作者约翰·梅纳德·凯恩斯的父亲） 的观点，认为经济学应该是一门“实证的” （positive） 科学。
所谓的“实证”，是区别于“正确的交易理念才是获利的开始 规范” （normative） 而言的，它所关心的是世界究竟是如何运作的，而“规范”所关注的则是世界应该是怎么运作的。在弗里德曼看来，经济学作为一门学科，其性质当然应该是实证的，作为分析现实问题的发动机，其任务应该是向人们展示经济系统究竟如何运作。
一个理论如果要有实用的价值，它必须满足两个条件：一是要能够根据理论进行预测；二是这些预测要可以被检验。
关于第一点，需要说明的是，所谓“预测”未必一定是针对未来没有发生的事件的，而是指它可以从逻辑上去判断发生在前提之后的事情。例如，历史学家基于一个时间点的社会经济状况来推断此后发生农民起义的概率，其实就是某种意义上的“预测”。
而关于第二点，尽管看似简单，但在现实中却经常被人们所忽略。在很多时候，人们会沉迷于一些所谓的“放之四海而皆准”的理论。
关于证伪也不能说明理论错误，熟悉了波普尔证伪主义学说的朋友们或许会有一点不解。为了阐明这一点，弗里德曼举了自由落体运动公式为例来说明。我们知道，如果g代表重力加速度常数，那么在没有空气阻力的条件下，一个物体做自由落体运动的物体在t时间段内经过的路程S可以用公式S=（1/2）gt 2 来表示。
相反，那些参数更少的模型，尽管看似很抽象，但通常会表现出极强的预测能力。对于这个现象，统计学家大师乔治·博克斯 （George E.P. Box） 有过一个很好的概括：“虽然所有的模型都是错的，但有些是有用的”。从某种意义上讲，这个概括其实是对弗里德曼那个奇怪观点的一个最好注释。
只要我们略微翻一翻现在的微观经济学教科书，尤其是研究生层级的教科书，就会发现现在的微观经济学一方面正变得越来越数学化，另一方面，在一般均衡理念的引导下，整个学科的内容正变得越来越一体化。
正是由于这个原因，在弗里德曼等人推崇的价格理论当中，占据核心地位的依然是被人们认为已经过时的马歇尔的局部均衡理论，即考察某一个局部市场上，相对价格的决定，以及价格变化对其他变量造成的影响。在弗里德曼看来，局部均衡理论虽然看似简陋，但如果应用得当，就可以很好地扮演起研究现实问题的发动机的角色。
在马歇尔的理论中，有两样“其他条件”是最重要的：一是收入，二是其他商品。
先说收入。在弗里德曼看来，马歇尔所指的收入不变应该是指实际收入不变，从而让货币有同样的购买力。我们知道，如果一样商品涨价了，那么它引发的效应有两个：
一是它相对于其他商品变贵了，其相对价格上涨了；二是它让我们的实际收入下降了，因为以原来的收入不再可能买得起和原来同样数量的商品。对于价格理论而言，相对价格的影响是更为关键的，因而在分析问题时，后一种效应就需要被控制住。
再看其他商品。显而易见，在对某一种商品的价格和需求进行分析的过程中，并不是所有其他商品都需要关注的，究竟排除哪些商品，考虑哪些商品，要根据研究的需要而定。比如如果我们关注的是作为水果的苹果，那么可能需要纳入考虑的商品就主要是其他水果。尤其是那些口感上和苹果有相似之处的水果，例如梨子。
在现实中，很多企业是具有市场力量的，他们能通过这种力量来向用户收取更高的价格，这时消费者的福利就会受损。在弗里德曼看来，在消费税的设计过程中，如果可以针对这些企业生产的商品来收取更高的税，就可以把扭曲的相对价格纠正回竞争水平。这个时候，它所能产生的福利后果也就可以比对应的收入税更高。
在凯恩斯主义兴起之后，关于财政政策和货币政策的讨论就开始越来越受到人们的重视。在凯恩斯主义看来，财政政策的作用是明显要比货币政策重要的。根据凯恩斯主义理论，决定人们货币需求量的主要是他们的流动性偏好，也就是对交易、预防和投机性的需求。
在这三种需求中，投机性需求是最重要的，而这种需求的影响因素仅仅是利率。只要这个利率低于所谓的资本边际效率 （具体解释这个概念比较复杂，但大致上可以将其理解为平均的资本回报率） ，那么当人们拥有了更多的货币时，就会用其来进行投资。此时，通过货币的增发就可以促进投资的上升，从而产生更多的产出。
正是因为这个原因，所以在一定条件下，政府可以通过增发货币来刺激经济的发展。但是，随着资本的充裕，资本的边际效率是不断下降的，而货币的利率是有下限的。如果等到货币利率已经降无可降，就会陷入所谓的“流动性陷阱” （liquidity trap） ，这时通过持续增发货币来刺激经济的做法就会失效。而在这种情况下，财政政策的优势就体现了出来。
在他看来，货币本身也是一种商品，既然是一种商品，那么人们对它的需求就是由收入、价格水平、与其相关的其他商品，以及个人的偏好所决定的。
先说收入。由于货币经常被用于进行储藏或投资，其用途显然是跨期的，因而决定这种商品需求的显然不应该是某个特定时期的收入，而是长期收入的一个平均值——弗里德曼把它称为“正确的交易理念才是获利的开始 持久收入” （permanent income） ，并用它顺便发展出了一套关于消费问题的持久收入假说，由于这个问题和此处的讨论关联不太大，因此先暂时略过。
再说其他商品。在凯恩斯主义的学说中，认为可以与货币密切相关的东西只有债券等少数几种，而在弗里德曼看来，可以与货币密切相关的东西却很多，例如股票、大宗商品等，都是可能的替代品。因而可能对货币需求产生影响的，就不仅仅是一个利率，而是很多个收益率。
还有价格水平。这一点的影响是显然的，当价格水平越高时，人们对货币的需求量就越大。
而弗里德曼和施瓦茨则用大量的证据反驳了这个观点，指出“大萧条”之所以会如此严重，很大程度上就是因为中央银行的决策失误，不仅没有保持货币供给的扩张，反而收缩了货币供给。在当时这个凯恩斯主义盛行的时代，这样一个结论的确是十分震撼的。
此后，虽然宏观经济理论有了很多发展，但弗里德曼的货币主义学说都一直被视为是足以和凯恩斯学说比肩的一种理论。甚至像罗伯特·卢卡斯这样后来叱咤经济学界的学者，在提出自己的理性预期假说时，也要小心地把自己的理论用弗里德曼的观点包装一下。