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这7只成长股对长期投资者颇具吸引力

成长股的短期蛰伏或孕育长期投资机会——每日全球大机构投资最新观点

二、《美国普信》5月26日文章:成长股未来两大潜在走向。到2022年为止,许多成长型股票都经历了大幅回调,原因是利率上升、通货膨胀等因素。面对这些不利因素,我们设想了两种情况。第一种情况是,随着通胀持续,美联储做出反应,投资者预计衰退即将到来,这意味着未来三到六个月估值将继续压缩。在这种情况下,考虑到我们的长期导向,会更积极地配置投资组合。在第二种情况下,美联储策划了一场软着陆,提高利率的幅度足以让通胀减速,但不会对经济造成太大伤害。在这种情况下,估值可能会从当前水平略有回升,成长型股票在未来12至18个月可能表现不错。

三、《美国富达国际 》5月26日文章:新能源车板块投资机会频现。中国的创新能力使我们从“后来者”一跃成为新能源车领域的“引领者”,并在上中下游都有了全套布局,为新能源汽车行业的高速发展夯实了基础。中国新能源汽车的三大优势:工程师红利、成本优势和政策支持。未来会是“加电站”的世界,电动车淘汰下来的电池还可以继续发挥余热,例如做储能或调峰,将会演化成一个更加丰富的生态系统。那个时候就不仅仅是车的范畴了,而是进入到能源的新的循环模式。这个模式具体会如何演变,我们还要拭目以待,过程中也会蕴含宝贵的投资机会。

四、《美国Flipboard 》5月26日文章:腾讯控股迎来了历史性的投资机遇。新经济企业通常实施生态战略,判断此类企业投资价值的一个关键是,生态系统的运营是否继续减少边际成本,甚至为零,资产周转率是边际成本递减效应的简化指标之一。从腾讯的商业模式和商业结构可以看出,腾讯目前正在实施完整的生态发展战略。对于“腾讯投资公司”,年化回报率接近30%,不低于沃伦•巴菲特的伯克希尔哈撒韦。

五、《英国施罗德》5月25日文章:能源转型领域或可迎来颇具吸引力的长期回报。虽然如汽车、电气设备等板块有可能明显受到经济增长疲软的影响,但大多数企业都处于结构性增长市场。增长状况与股票市场上其他领域的企业相比仍具吸引力,而脱碳及能源安全这两项长远目标均为相关投资的长远发展提供了有力支持。短期而言,能源转型领域中的大多数板块仍存在估值下调的风险。按大多数指标来看,市场中包括能源转型领域在内的大部分股票估值仍高于各自的历史区间。随着各国央行收紧政策,货币弱势的时代或将步入尾声。然而,如果投资者能够利用市场疲软的机会调整投资组合,或可迎来颇具吸引力的长期回报。

六、《瑞士瑞银集团》5月26日文章:中国为投资者提供了积极的机会,无论是从整体投资组合配置的角度还是在单个资产类别中。从长远来看,我们看好一些领先的制药公司,这些公司拥有丰富的创新产品线,可以从药品价格下降的影响中实现多元化,以及在新的先进药物疗法方面获得国际认可的合同和研究组织 (CRO),例如细胞和基因治疗。在金融领域,随着该国继续从低收入向富裕过渡长达数十年,保险和财富管理服务具有巨大潜力。

七、《香港南华早报》5月27日文章:摩根大通表示,经济增长料放缓但不预计有衰退。目前我们降低了风险,我们将增持股票的评级下调至中性,对股市的中性看法反映了我们第一季投资组合的走势。从技术上讲,股市处于超卖状态,估值面临的阻力较小。考虑到增长放缓但没有衰退的基本情况,我们认为信贷仍有一定价值,因此仍增持。但我们预计,到2022年,全球经济增长将大致处于趋势水平,随着风险开始消退,风险资产很可能会出现一些上行空间。

Facebook高管解读财报:欧盟隐私新规目前没影响收入

Facebook高管解读财报:欧盟隐私新规目前没影响收入

摩根士丹利 分析师布莱恩·诺瓦克(Brian Nowak):我有两个问题,第一个有关Facebook核心业务与Instagram的货币化;当我们考虑到广告量、定价以及未来一年两个平台广告表现提升的重要性时,管理层可否谈谈你们对货币化水平以及当前和未来推动收入水平增长关键因素的看法?第二个问题关于Instagram TV,你们如何看待这项核心消费者产品?它与Facebook Watch有何不同?从理念上,你们又是如何考虑对这两款产品的优质内容或体育内容投资的?

戴维·韦纳:就Facebook和Instagram而言,它们显然都有助于我们的收入增长。只是Instagram增长更快一些,并给全公司的增长做出越来越大的贡献。我们对Instagram的增长方式感到很满意。Facebook和Instagram其实是一个广告生态系统。我认为,从供应角度看,这两个平台的信息流都具有类似的广告量。Instagram用户使用Stories的频率更高,因此这是一个充满持续增长机会的领域,因为Stories的有效货币化水平较低。

马克·扎克伯格:我来对第二个问题做一下补充。IGTV的产品策略专注于帮助人们以对移动原生的垂直视频格式与创作者建立联系,帮助人们不仅能从他们想要关注的人那里看到自己喜欢的内容,而且还可以围绕那些创作者创建一个社区,这就是我们看到人们正在努力做的事情。现在,创作者能够通过Instagram上的社交网络,不仅覆盖大量受众,还与整个社区建立联系和互动。

瑞银 分析师埃里克·谢里丹(Eric Sheridan):戴维,从中长期来看,推动公司运营支出上升的因素有哪些?有多少会投入到视频业务,又有多少投入到也许不会对收入带来贡献的事情上,比如从去年底整个团队就一直在讨论的安全和生态系统的保护上?

戴维·韦纳:运营支出的增长有许多方面的因素。我想说的是,我们会继续在核心产品开发和基础设施建设方面进行投资。因此,你看到我们在资本支出方面已经出现增长。我们仍在为各种不同产品的社区打造新的特性和功能,无论是雪莉谈的广告产品还是IGTV之类的产品。

巴克莱银行分析师罗斯·桑德勒(Ross Sandler):您刚才是说,第四季度营收环比增长率将在5%至10%之间,低于去年第三季度和第四季度的环比增长率。这是否意味着第四季度的同比增长率将为20%。不知道我的理解对不对?如果对的话,是什么原因造成营收增长速度显著放缓?

戴维·韦纳:是的,本季度增长了42%,但我们预计未来几个季度的增速将保持在5%至10%之间。导致营收增速放缓的原因有许多,我想我在陈述环节已经谈到过了。首先,我们预计汇率会给我们带来很大的不利影响。

摩根大通 分析师道格·安穆斯(Doug Anmuth):想问马克一个问题。我希望您能谈谈对公司专注于有意义的社交互动的看法。对这些变化的调整已经进行了几个月,您认为平台上的行为是否已经发生根本转变?您是否预期体验的改善最终会推动Facebook核心应用参与度的反弹?

马克·扎克伯格:当然。我们为此进行了一些调整,重点在于以牺牲网络上的某些被动消费来鼓励更多的互动。我们发现这些举措通常会激励更多的互动或是带来积极的影响,因此我们将继续朝着这个方向前进。

高盛 这7只成长股对长期投资者颇具吸引力 银行分析师海瑟·贝利尼(Heather Bellini):管理层能否与我们分享一下未来12到24个月内的趋势?你们拥有的哪些资产目前还没有获得实质性的货币化,哪些资产会在未来两年内给公司营收带来重大贡献?在这一点上,你们如何对那些尚未以显著方式货币化的资产进行排序?

雪莉·桑德伯格:很显然,我们从Facebook开始就投放了广告,这是我们已经实现成长并会继续增长的业务。 广告已经慢慢扩展到了Instagram,而Instagram代表了这种增长的一个非常健康的部分,我们预计这种情况会持续下去。当你考虑更长远的一些事情时,我想你开始谈论我们的消息应用了。

加拿大皇家银行 资本市场分析师马克·马哈尼(Mark Mahaney):有两个问题,一个短期的,一个长期的。短期问题是,管理层能否就欧洲MAU恢复增长的趋势发表些看法?如果没什么看法的话,能否对第二季度的数据进行准确解读?第二个问题,雪莉能否对Facebook Messenger进行更多评论?我看到广告业务在Facebook的执行力获得提升,在我看来,这似乎是非常有效的手段,而且定位相当合理。所以,能不能详细谈一谈?

戴维·韦纳:关于欧洲业务MAU恢复增长,我们没有关于趋势的最新消息。我们在第一季度就表示,公司预计这项数据会下滑。我们不会在此次电话会议上就欧洲业务MAU和DAU提供任何指导性预期。

雪莉·桑德伯格:至于第二个问题,我们有一个广告模型,可以针对Facebook使用定位功能。但是,当我们将广告投放到新的领域时,显然我们也在不断学习和发展。这只是我们对Click-to-Messenger广告激动不已的众多例证之一。这是我们可以在Instagram和Messenger中整合到新闻信息流的东西,既可以增 强生 态系统,又可以为互动创造新的机会。

Cowen & Co分析师约翰·布莱克利奇(John Blackledge):管理层能否谈一谈对Instagram作为新兴的品牌和商家发现平台重要性的看法?随着时间的推移以及这些商家和品牌的成熟,你们如何看待Instagram的货币化能力?另外北美广告收入情况如何?它比我们在第二季度的预期略低。

雪莉·桑德伯格:在我们思考Instagram时,我们首先认为我们有极佳的机会:2500万Instagram商家和200万广告客户的信息。我们在品牌方面的发展非常好。目前这个平台上有10亿活跃用户,我认为Instagram既是一个直接反应的机会,也是一个用以发现的机会。部分原因在于格式。这种格式在视觉上颇具吸引力,人们用图片讲故事,所以我们在例证和数据中都看到,这是人们首先了解产品的好地方。我们看到很多小企业真的能够在这个平台上做事。

戴维·韦纳:只有北美广告收入增长速度放缓,与我们看到的趋势一致,所以没有什么值得注意的。我想说的是,我们对当前运营规模上的增长感到高兴。

美银美林分析师贾斯汀·波斯特(Justin Post):有关收入增长放缓的指导性预期可能会引发一些关于Facebook用户参与度的问题。请问Facebook核心应用的用户参与度如何?它以健康的速度增长吗?第二个问题,《通用数据保护条例》(GDPR)出台已经几个月了,请问你们如何看待这一法规对明年Facebook广告定位的影响。谢谢。

戴维·韦纳:我们仍然看到Facebook生态系统增长势头喜人,DAU增长率为11%。至于有关GDPR的问题时,雪莉能谈一谈吗?

雪莉·桑德伯格:可以,我来谈谈GDPR。GDPR没有对收入产生影响,但我们还认识到这项法规在本季度没有完全推出。令我们深受鼓舞的是,绝大多数人都表示他们想要我们使用信息,包括他们访问的网站的信息,以使他们的广告更具相关性。但是,当我们展开进一步观察时,我们意识到仍然存在风险,我们将密切关注。

戴维·韦纳:我再稍作补充,对Facebook DAU在不同区域的趋势作出更详细的解读。美国和加拿大的DAU与过去几个季度保持一致,大概为1.85亿,我们预计会继续反弹。在欧洲,我们看到这项数据出现下滑,这是来自GDPR的影响。实际上,这些影响纯粹是由于GDPR的冲击,而不是其他的参与性趋势。因此,我会指出这一点。否则的话,我觉得我们在欧洲的表现非常好。

花旗银行分析师马克·梅(Mark May):雪莉刚刚提到,至少截至到目前,GDPR对公司广告业务没有带来任何实质性的影响。但是,我记得戴维曾提到过,因为Facebook让人们可以更多地控制他们的隐私和数据,所以你预计下半年营收增长会明显减速。这些问题在GDPR的影响方面是过于具体呢?还是说在数据和隐私方面的影响更为广泛?Facebook给用户的更大权限会给广告收入增长和货币化带来什么影响?谢谢。

戴维·韦纳:GDPR在第二季度没有带来重大影响,部分原因在于它的执行日期。所以,这项法规其实只是对一个月的收入带来影响。不过,我们确实认为会带来一些影响,我不想过分夸大这些因素,但你还有很多事情要做。我们已经受到选择性退出的影响。虽然我们对绝大多数人选择使用第三方数据感到非常满意,但有些人却没有加入这种机制。这对收入增长的影响很小。此外,我们看到广告客户使用自己的数据进行定位也产生一些影响。因此,这种举动将再次对增长产生适度影响。

Evercore ISI分析师安东尼·迪克莱蒙特(Anthony DiClemente):我有两个问题,一个希望由雪莉来回答,另一个希望马克回答。戴维在评论中谈到了用户参与度从信息流产品向Stories的转变及其带来的影响。请问Stories货币化不像今天信息流那么强劲的原因,而Stories货币化未来要想反弹,需要做哪些工作?第二个问题,马克在陈述环节中谈到Facebook大举投资数据中心,请问Facebook将通过哪些方式来提高数据中心服务器和网络基础设施的投资回报率?

雪莉·桑德伯格:我们看到,Stories作为一种供人们在Facebook平台上分享内容的方式取得了巨大进步。我们有4亿人分享他们的Instagram Stories,4.5亿人使用WhatsApp Status。Facebook成为一个更新的工具,但我们在那里看到了良好的进展。至于Stories能否以与新闻信息流相同的速度进行货币化,老实说我们也不知道。我们必须看看接下来会发生什么。但我们有充分的理由对货币化非常乐观。这种机遇、全屏、真实、互动性,以及不同于信息流的格式,都为我们提供了成长的机会。

马克·扎克伯格:我来快速回答一下有关数据中心的问题。我们目前并没有计划涉足云服务。我们不打算这样做。但是,我们必须建立服务我们社区的所有能力。它是我们提供计算和资源密集型服务的必要条件,我们需要构建它。